端午假期后的首个交易日，国内商品期货市场整体偏弱震荡，活跃品种尾盘大多下跌。其中煤炭板块跌幅居前，焦煤、焦炭双双跌超4%，携手领跌商品市场；化工板块亦大面积走弱，乙二醇、液化石油气（LPG）、苯乙烯等均跌超2%。生猪期货延续节前回落态势，主力合约跌超2%。另有包括棉花、聚丙烯、铝、锡等超20个品种收盘跌幅在1%以上。相比之下，尿素逆市反弹，终盘收涨近3.6%，领涨当天商品市场。作为次新品种的氧化铝也录得2.6%的涨幅。

截至26日收盘时，追踪国内商品市场的中证商品期货价格指数收报1321.44点，较上一交易日下跌13.04点，跌幅0.98%；中证商品期货指数收报1732.30点，较上一交易日下跌17.10点，跌幅0.98%。

中证商品期货价格指数6月26日日内走势图（来源：新华财经专业终端）

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尿素领涨商品市场 氧化铝涨超2%

6月26日周一，国内商品市场上涨品种较少，其中尿素主力合约领涨，收涨3.58%。供应端利多消息提振了尿素的反弹走势。据隆众资讯，市场消息显示，近期受高温影响，尿素装置故障增多，区域货源供应差异显现，部分地区现货发运紧张。不过目前来看，尿素自身基本面恐难支撑尿素持续上涨。广发期货分析认为，供应端由于7-8月会有新装置投产，预计尿素市场供应充足，同时煤炭价格趋于稳定，而需求端复合肥高氮肥生产基本结束，板材行业开工低位延续，零散农需陆续在各区域补货，但随着时间推移，农业需求将集中于一年两季地区。因此，如果没有出口或者开工辅助推动，端午节后尿素的阶段性小行情会逐渐弱化，盘面价格也有可能再次步入下行轨道。

氧化铝则明显受到需求转好预期的提振，主力合约26日盘中短线快速拉升，最终收涨2.60%。云南省电力负荷管理中心及云南电力调度控制中心此前发布通知，自6月17日起全面放开管控的419.4万千瓦负荷管理用电负荷。这被认为将提振电解铝厂的开工。据上海有色网（SMM）介绍，前一周已经有个别电解铝厂开始通电复产，这增强了氧化铝的需求预期。另外，据我的钢铁网（Mysteel）报道，有传言称河南当地氧化铝企业有减产检修计划，这更是直接刺激了氧化铝盘面拉涨。但考虑到电解铝从开启复产到正常生产运行需要时间，国信期货表示，氧化铝供应过剩短期内较难缓解，预计价格将仍然承压运行后震荡企稳。

双焦跌超4%领跌市场 乙二醇回落超3%

在端午假期外盘商品价格大多回落的拖累下，国内能化、金属等主要板块26日几乎全线低开，活跃商品尾盘大面积收跌。其中，焦煤、焦炭分别收跌4.72%和4.63%，领跌商品市场。

除了外围市场影响之外，双焦大幅下挫更多受到自身基本面拖累。端午假期钢材市场表现偏弱加上近期多地高温，市场对钢材终端需求预期转弱。加上港口煤炭库存偏高拖累煤价“旺季走弱”，也加重了焦煤、焦炭的回落压力。新湖期货分析指出，节前原料煤与焦炭现货情绪转强，但钢厂暂不接受提涨，建材成交一般现货感受差，市场对于政策预期乐观炒作放缓；节中煤炭系熄火叠加海外宏观扰动市场情绪进一步转弱。整体来看，双焦需求不及预期，叠加原料煤开始转弱，盘面升水下双焦或偏弱运行，后续博弈点仍在成材淡季需求表现与刺激政策强度。

化工板块26日几乎全线走弱，乙二醇更是跌超3%，跌幅仅次于双焦。端午假期国际油价大幅回落削弱了化工板块的成本支撑，乙二醇市场本身有收到来自纺织产业链回落的拖累。从盘面看，节前表现偏强的棉花、棉纱节后双双低开回落，本就表现承压的PTA和短纤也在节后双双低开。此外，乙二醇本身还面临装置复工、库存转入累库周期等供需面压力。据华泰期货分析，因国产检修带来的乙二醇6月去库预期待月底装置复工后逐步结束，7月乙二醇重新进入小幅累库周期，驱动也逐步从去库转为平衡转到小幅累库。此背景下，下游聚酯负荷的韧性和上游煤价走势成为乙二醇后期走势的关注点。

其他品种方面，金属板块26日大面积下挫，除氧化铝以外，主要金属全线收跌。生猪期价节后回落，主力合约尾盘收跌2.61%。

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